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女性投资人为什么优于男性

2014-02-11 09:06  已被阅读

摘要:想看到一群令人激动的绅士吗?去搜索网上全球最伟大投资人清单吧。结果无疑是沃伦巴菲特、乔治绍罗什等人物,完全没有女性在其中。然而,现在一些观点认为,女性投资人拥有天生优势。 想看到一群令人激动的绅士吗?去搜...

想看到一群令人激动的绅士吗?去搜索网上“全球最伟大投资人”清单吧。结果无疑是沃伦·巴菲特、乔治·绍罗什等人物,完全没有女性在其中。然而,现在一些观点认为,女性投资人拥有天生优势。

想看到一群令人激动的绅士吗?去搜索网上“全球最伟大投资人”清单吧。结果无疑是沃伦·巴菲特、乔治·绍罗什等人物,完全没有女性在其中。然而,某个近年来 大受追捧观点认为女性在投资赢利方面有着天生的优势,该观点几乎成为公众意见。例如,本月发表的一份研究宣称,由女性营运的对冲基金在2013年(到11 月底)内回报9.8%,相比之下,反映一般情况的对冲基金指数(HFRX)仅有6.13%。该研究证实了早些年发现的趋势。

大量模式化观念被搬出来解释这种现象。首要的观点是女性显然更不愿意冒风险。睾酮让男性热衷冒险——骑摩托车或坐在彭博终端前;而女性则会回避使全球经济膨胀的 复杂的结构性投资。同时,可找到大量的伪心理分析研究,支持另一些观点。例如,对冲基金创始人保罗·都铎·琼斯会定期推出那些“最伟大的投资人”清单,他 在去年提出女商人在产子后会马上失去优势,该言论引起公众愤怒(随后他发表道歉)。但总体来说,女性的智慧被认为更适合在商场里暴发横财。

但这观点似乎还有疑问。如果冒险的欲望是其中因素,那么在风险资产表现良好的几年里(例如2013年,股票复苏并且安全债券黯淡),男性投资者表现预期应该 胜于女性;反之亦然。而事实上,女性运营的对冲基金无论在牛市还是熊市年间,表现都明显占优,意味着还有其它不对劲的地方。最新发现的一个看似有理的原因 是,由女性管理的对冲基金更倾向于小型基金,这些基金形势整体来说更优于相对应的大型基金。这种结论并没有让研究停止,一个小型专业服务公司在取得大量关 注之后,几乎确保这种情况将在明年重现,即这种公众意见会继续受支持。查阅更严谨的学术文章可得,最可能的解释是男性和女性都在做相似的投资决定,而女性 不会经常买卖股票,因此节省了手续费,从而有更好的回报。

这方面并非微不足道,但仍不足以解释这场经济阴阳之战赢家的制胜之道。真 实的答案很可能是,女性在选择股票时并不优于或劣于男性。甚至,近期一份研究发现,她们被认为谨慎的特点很可能只是臆想的,或者至少是被夸大的。几乎没有 女性在营运大型对冲基金,这源于同样的玻璃棚顶理论,即女性通常过于努力,却让自己达不到行业的顶端。对于任何有关某个性别更适合某种职业的观点——包括 商业、政治、或其它行业——都应当抱以极大的怀疑态度。

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