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中国经济增长的利与弊

2014-02-07 21:54  已被阅读

摘要:中国经济增长的利与弊 好消息是中国经济每年的增长率略低于7.7%。 坏消息是中国经济以每年略低于7.7%的增长率增长。 什么意思? 不管你是否将官方提供的经济数据视为经验主义准确性的指示标,很明显,中国经济不会硬着陆,...

好消息是中国经济每年的增长率略低于7.7%。

坏消息是中国经济以每年略低于7.7%的增长率增长。

什么意思?

不管你是否将官方提供的经济数据视为经验主义准确性的指示标,很明显,中国经济不会硬着陆,影响全球的快速增长(有利有弊)时代也不会突然结束。

在筹备BBC2的一部电影(该部电影已完成,并将很快上映)时,我用了几个月对中国进行调查,得出一个论据,即当前导致中国经济增长的主要来源是不可持续的—而且,中国以这种增长速度增长的时间越长,最终遭受的打击将会越惊人,破坏性越大。

为什么?

首先,我得说,这全是我们的过错(我并不全是随口说说的)。

因为在2008年曾是西方经济现象的银行危机几乎阻碍了各国的经济增长和经济需求,直接导致中国经济的最大缺陷暴露无遗。

尤其破坏了中国的出口型经济模式。当欧洲和美国公司相应破产时,我们不再需要买中国制造的物美价廉的东西,因此中国经济陷于停顿,急需开辟另一条路。

如果中国政府足够勇敢,可能就抓住这次机遇,进行国内外急需的类似“需求旋转”的经济活动—即开展重大改革,鼓励13亿人民进行消费,甚至加大消费。

改革可能包括,尽早开放财政部,提供更好的投资收益,基本放松消费信贷的供应。还可能需要在建立符合国情的福利国家的道路上迈出实质性的步伐,削减中国人民的需求,因此节省的可支配收入将是我国的6倍。

如果代表中国经济的消费比例从1/3显著上升至2/3左右(即成熟但已衰落的经济体的消费比例,例如我国及美国),中国的长期增长前景将会有所提高。我们国家的经济也将不会停滞如此长的时间,因为那样,我们国家的出口商也将有很多的机遇。

然而,事实上并非如此。

中国政府认为以如上述规模重新管理国家将带来过多风险,即在一段时间内,将无疑会导致经济增长显著减速,但在转型期,也将很大程度上威胁到政治稳定性。

中国政府担心失业率上升到一定程度,民众对经济管理政策的不满将转变成对一党执政的公开批评。共产党与群众之间的协议(牺牲民主权利换取经济繁荣)将被撕毁。

所以,中国进行了一个明显更直接简易的复苏计划—为各行业的投资和放贷狂潮提供沃土。

明确地说,2007年,大多数经济体正在争论中国过于依赖投资,在工厂、设备、建筑和基础设施上的花费已经是国民收入或GDP的40%。

但是中国非但没有从投资上转移,进行再调整,实际上反而加大投资,在以上项目上的花费增长到GDP的50%。在重构城市和工业蓝图上,中国也挥霍了许多资金,而这几乎也是史无前例的。

不论你去到中国的哪个地方,你都能看到投资成果,从世界上最高的摩天大楼、最长的大桥,到望不到尽头的道路以及无数令人叹为观止的空置的新建房屋。

此外,在政府的指令下,毛泽东时代留下的遗产—国有企业也重获新生,创造了巨大的全新生产力。

由于这一全新生产力超过市场所能承受的范围,短期看来,产生了一定的效益,即扩大了就业面,但从长期看来,却牺牲了盈利能力。

以上所有现象多少都是短期效应,尤其是因10年计划闻名的政府。但最大的危险源于这些投资和扩张的融资途径。

中国东部城市杭州一个新建成的住房项目。

政府命令银行“放开贷款”,天哪,银行该怎么表示感谢呢。

政府担心银行直接贷款的增速可能太快,不符合适当的信贷标准,之后,银行显示了令大获红利的城市或华尔街投资银行家感到自豪的创造力,即通过“影子银行”发展借贷。“影子银行”名义上与银行系统是分离的,但是许多债务依旧在银行中有效。

后果是,自2008年以来,借贷一直以国民收入的15%的年利率,不可持续地快速增长,因此,现在的总债务是GDP的2倍,在此期间,银行系统的总债务增长了15万亿美元。

或者如刚从评级机构惠誉卸任的朱夏莲所述,自2008年经济危机以来,只有中国各家银行资产负债表的增量才能与美国各家商业银行一个世纪以来的总量抗衡。

朱夏莲并不认为,一个经济体可以不经受某种冲击,就能摆脱对债务增长的迷恋。

但是,尽管你认为她可能过度悲观,你也希望借贷和投资的增长速度至少不要比经济增长速度快。因为借贷和投资增长速度大于经济增长速度的时间越长,最终债务负担及恶性投资销账大到不可支付的危险越大。

或者换句话说,中国在恶性快速增长的路上走得越远,中国遭受最终崩溃,并蔓延至相关金融机构及经济体的危险就越大。

让我们回到今日发布的令人喜忧参半的GDP数字。

这些数字显示,去年固定资本投资(排除农村家庭)增长了19.6%,略低于上一年的20.6%。但是,投资增长率依旧远远高于零售销售额(13.6%)和工业产值(增长9.7%)。

或者,再换句话说,中国仍然痴迷于债务投资,并没有出台健全的重整政策。

如今,在近期全体会议上,中国政府宣布了一个10年计划,将逐渐增加经济增长中的消费额,从建设和投资上转移。

他们能取得成功吗?多久?如果没有成功,对中国和我们造成的后果将是什么?

用原版《蝙蝠侠》和20世纪60年代的罗宾电视连续剧的话来说,请转至我的BBC2纪录片,找出真相。

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